Муніципальним громадам в Україні значно спростили процес випуску облігацій, що дозволяє їм залучати приватні інвестиції для реалізації довгострокових проектів. Це стосується широкого спектру сфер, включаючи транспорт, водопостачання, житлове будівництво, генерацію електроенергії та модернізацію тепломереж.
Про це повідомляє [посилання] з посиланням на Національну комісію з цінних паперів та фондового ринку.
Раніше місцевим радам доводилося проходити всі процедури погодження для кожної нової серії облігацій. Тепер же, за наявності кількох публічних пропозицій, можна затвердити один базовий проспект. Таким чином, громади можуть випускати нові серії облігацій, просто оформлюючи відповідні рішення про емісію, без необхідності повторного затвердження базового документа. Однак загальна номінальна вартість повинна залишатися в межах затверджених Міністерством фінансів запозичень на поточний рік.
Муніципальні облігації, або облігації місцевого самоврядування, є борговими цінними паперами, за якими інвестор надає кошти громаді на певний термін з умовою їх повернення з відсотками. На відміну від облігацій державних внутрішніх позик, емітентом тут виступають органи місцевої влади.
Залучені фінансові ресурси можуть використовуватися для великих інфраструктурних проектів, які не можливо повністю профінансувати в межах одного бюджетного року. Серед можливостей — модернізація і будівництво транспортної інфраструктури, систем водопостачання, житла, тепломереж, а також розвиток власних енергогенераційних потужностей.
Цей фінансовий інструмент також відкриває можливість залучення коштів від кількох інвесторів одночасно. Облігації можуть бути продані на вторинному ринку до їх погашення, за умови появи достатньої ліквідності.
Однак муніципальним облігаціям доведеться конкурувати з державними облігаціями, які мають ряд переваг, зокрема для фізичних осіб, через податкові вигоди, а для банків вони привабливіші з огляду на ризикову оцінку. Тому лише спрощення процесу емісії облігацій для їхнього масового розвитку недостатньо.
Варто зазначити, що інтерес до цього інструменту вже активно обговорюється з громадами. Львів, зокрема, розглядається як один з потенційних пілотних регіонів для тестування нової процедури випуску муніципальних облігацій. НКЦПФР також провела консультації з громадами в Івано-Франківській області для підтримки цього процесу.
Кількість потенційних приватних інвесторів значно зросла: на 1 серпня 2026 року в Україні налічувалося 271,3 тисяч унікальних інвесторів. Від початку 2022 року їх число зросло майже в 12 разів, а тільки з початку 2026 року — ще на 43,3 тисяч.
Нагадаємо, що на початку 2026 року НКЦПФР визначила пріоритети розвитку українського ринку капіталу на 2026-2027 роки. Регулятор планує розширити перелік доступних фінансових інструментів, оскільки на даний момент ринок в основному зосереджений на облігаціях державних внутрішніх позик.
