29 жовтня Національний банк України знову вирішив підвищити облікову ставку, цього разу до 16,5% річних. За словами регулятора, посилюється ціновий тиск, а очікування щодо інфляції погіршуються. Що це означає для підприємств, розглянемо в деталях.

Зростання ставки НБУ може привести до подорожчання нових банківських кредитів. Зниження вартості таких кредитів, якщо його взагалі варто очікувати, відкладається на невизначений термін. Проте, підвищення на пів відсотка не означає автоматичного збільшення вартості кожної позики на цю ж величину. Банк коригує умови поступово, і різні позичальники можуть відчути це в різний спосіб.

Причини підвищення ставки

Це вже третє підвищення облікової ставки за останні чотири місяці — в липні, вересні та жовтні. Ставка збільшилась на півтора відсотка. Основним фактором, що впливає на це рішення, є інфляція. У вересні споживчі ціни підвищились на 10% у порівнянні з аналогічним місяцем минулого року, що змусило НБУ знову переглянути свої прогнози на кінець року до 12,5%.

Очікування щодо економічної ситуації також погіршилися. Регулятор передбачає зниження ВВП через блокування морських портів, удари російських військ по виробництву й логістиці. Бізнес може зіштовхнутися з вищими витратами на фінансування в той час, коли економічна активність уже скорочується.

Вплив на нові кредити

Облікова ставка не є безпосереднім відсотком для банківських кредитів, а слугує орієнтиром, який змінює вартість грошей в банківській системі, що, в свою чергу, впливає на умови депозитів і кредитування. Коли банки підвищують витрати на залучені кошти, вони адаптують свої ставки для нових позичальників. Цей процес відбувається з різною швидкістю, адже банки враховують конкуренцію, свій запас ліквідності та ризики конкретного бізнесу.

З початку року середня ставка за новими гривневими кредитами для бізнесу в другому кварталі підвищилась до 15,3% річних. Після підвищення ставки у жовтні вартість нових позик, ймовірно, продовжить зростати або зупиниться на нинішньому рівні. Рішення про зміну ставки ухвалює кожен банк окремо.

Чому малий бізнес відчує зміни найбільше

Вартість кредитів для малих підприємств традиційно вища, ніж для великих. Згідно з даними НБУ, в серпні малий бізнес отримував нові кредити в середньому за ставкою 18%, ФОПи — 21%, тоді як великі компанії — лише 15%. Якщо банки підвищать ринкові ставки, витрати на нові кредити для малих підприємств зростуть ще більше, особливо для тих, хто потребує фінансування для придбання обладнання або розширення виробництва.

Що буде з чинними кредитами та програмою "5-7-9%"

Якщо ви маєте кредит із фіксованою ставкою, зміну облікової ставки рішення НБУ вас не стосується, адже банк не має права самостійно підвищити відсоткові ставки через зростання облікової ставки. Якщо ж це змінна ставка, то ваша платіжна сума може змінюватись залежно від умов угоди.

Спеціальним випадком є державна програма “Доступні кредитування 5-7-9%”, де держава компенсує частину витрат, і позичальник отримує ставку в залежності від умов програми: 5%, 7% або 9% для інвестиційних кредитів. Підвищення облікової ставки на пільгову ставку не вплине. Для отримання кредиту потрібно відповідати критеріям програми та отримати затвердження банку.

Чи зменшиться обсяг кредитування

На даний момент статистика не свідчить про скорочення кредитування. У вересні чиста гривнева заборгованість бізнесу була на третину вища, ніж рік тому. Але ці дані відображають ситуацію до останнього підвищення ставки, тому за результатами жовтневого рішення ще рано робити висновки.

Базовий прогноз НБУ свідчить, що ставка залишиться на рівні 16,5% щонайменше до другого кварталу 2027 року. Ті, хто отримує кредити за ринковими умовами, не будуть спостерігати швидкого здешевлення, а підвищення ставки не обов’язково означає скорочення кредитування, адже банки мають ресурси, а державні програми змушують враховувати високі ставки тільки частково.

Надалі все залежатиме від того, наскільки зросте вартість залучення коштів для банків та чи збереться попит бізнесу на кредити. Наступне засідання НБУ з монетарної політики відбудеться 17 грудня.