Meta Platforms має всі шанси стати наступною великою технологічною компанією, яка опиниться під тиском через зростаючі витрати на інфраструктуру для штучного інтелекту. Інвестори з нетерпінням очікують квартального фінансового звіту компанії наступного тижня, щоб визначити, чи капітальні витрати не перевищують її операційний грошовий потік.
Наведена інформація свідчить про важливість двох ключових показників для ринку — це капітальні витрати Meta та її вільний грошовий потік. Компанія активно нарощує інвестиції в дата-центри, сервери та обчислювальні потужності для навчання моделей штучного інтелекту.
Очікування говорять про те, що капітальні витрати Meta можуть досягти 145 мільярдів доларів до 2026 року, що робить її одним із лідерів у гонці за інфраструктурою в сфері ШІ.
Однак основний ризик полягає в тому, що зростання витрат на інфраструктуру відбувається швидше, ніж збільшення доходів від рекламного бізнесу. Відмінно від Google і Amazon, Meta не має такого великого хмарного бізнесу, щоб компенсувати частину витрат на дата-центри.
Компанія також інвестує в навчальні кластери для штучного інтелекту та власні продукти на базі ШІ, зокрема рекламні інструменти та мовну модель Llama. Проте монетизація цих ініціатив перебуває ще на ранній стадії.
Meta привернула увагу інвесторів після звіту Alphabet, у якого, попри прибутковий основний бізнес, були значні капітальні витрати. Наприклад, у другому кварталі 2026 року маржа була 39,1 мільярдів доларів, в той час як капітальні витрати перевищили 44,9 мільярдів доларів, що є поразкою на 100% в річному вимірі.
Таким чином, інвестори почали замислюватися, чи може повторитися аналогічна ситуація з Meta. Якщо операційний грошовий потік опиниться нижчим за витрати на інфраструктуру, акції компанії можуть зазнати тиску.
Ця ситуація не є виключенням, а свідчить про загальну тенденцію на ринку. Великі технологічні компанії переходять до моделі бізнесу, що вимагає значних капітальних витрат, в якій дата-центри, сервери та чипи стають ключовими елементами конкуренції в сфері штучного інтелекту.
