Провідні технологічні фірми у світі зазнали втрат на суму близько 900 мільярдів доларів у ринковій капіталізації після публікації звітів за третій квартал. Основною причиною цього масового розпродажу акцій стало значне зростання витрат на інфраструктуру штучного інтелекту, які перетворили високоприбуткові компанії на структури з великою витратою готівки. За оцінками експертів, ці витрати вже перевищують той обсяг, який йшов на розвиток залізниць або оптоволоконного зв’язку в історії США.
Інформацію надала The Financial Times.
Капітальні витрати провідних компаній
Загальні капітальні витрати чотирьох основних дата-центрів — Amazon, Meta, Microsoft та Alphabet — досягли 207 мільярдів доларів, що вдвічі більше в порівнянні з 113 мільярдами доларів роком раніше. Більша частина цих коштів пішла на закупівлю чипів і будівництво серверних центрів. До завершення року компанії планують вкласти ще 232 мільярди доларів, що може підвищити загальний обсяг інвестицій до 740 мільярдів доларів.
Переміщення фінансових потоків і виклики для Google
У третьому кварталі 2025 року Google, Meta та Amazon разом отримали 36,4 мільярда доларів вільного грошового потоку, тоді як у аналогічний період цього року їхні витрати сягнули 45,2 мільярда доларів.
Amazon витратив найбільше, зафіксувавши від’ємний грошовий потік у 33,5 мільярда доларів на фоні рекордних капітальних інвестицій у 75,8 мільярда доларів. Незважаючи на зростання хмарного сегмента AWS на 39% (до 46 мільярдів доларів), акції компанії зменшилися на 7%, що призвело до втрати майже 200 мільярдів доларів в ринковій капіталізації через песимістичні прогнози продажів на святковий період.
Холдинг Alphabet постраждав ще більше: його акції знизилися на 13%, втративши пів трильйона доларів капіталізації. Вільний грошовий потік склав -9,1 мільярда доларів при капітальних витратах, що перевищили 50 мільярдів доларів. Додаткові труднощі виникли у ключовому бізнесі Google із пошукових послуг, оскільки компанія визнала, що її нові ШІ-відповіді та чат-бот Gemini не приносять доходу, порівнянного з традиційною рекламою.
Meta також зафіксувала вперше негативний вільний грошовий потік у розмірі -2,1 мільярда доларів, витративши 35 мільярдів доларів за квартал. Єдиною компанією, що продемонструвала фінансову стійкість, став Microsoft, який зміг зберегти позитивний грошовий потік у 18,6 мільярда доларів при витратах у 45,2 мільярда доларів, хоча й оголосив про плани скорочення приблизно 60 тисяч співробітників для оптимізації витрат.
Залучення боргів та проблеми стартапів
Щоб профінансувати значні капітальні проекти, великі корпорації звернулися до рекордних обсягів емісії цінних паперів: Alphabet планує продати акцій на 85 мільярдів доларів, в той час як Meta запланувала випуск на 95 мільярдів доларів за підтримки чипмейкерів Nvidia, AMD та Broadcom. Також компанія SpaceX, після виходу на біржу в червні, заклала 88,1 мільярда доларів інвестицій на цей рік та має намір витратити 278 мільярдів доларів до 2027 року на дата-центри Colossus у штаті Теннессі.
Зміни на ринку негативно вплинули на спеціалізованих постачальників хмарних послуг. Наприклад, акції CoreWeave впали на 47% за останні шість місяців через боргові зобов’язання, затримки в реалізації проектів та розірвання контрактів усіма замовниками.
Нагадаємо, що акції компаній опустилися nearly 13% в один день після опублікування квартальних звітів, досягнувши шестимісячного мінімуму через побоювання інвесторів стосовно величезних витрат на штучний інтелект і їхнього негативного впливу на прибутковість традиційного рекламного бізнесу Google.
