За чотири тижні до 4 жовтня морський експорт сирої нафти з Росії зріс до 3,76 млн барелів на добу, досягнувши найвищого рівня з початку серпня. Це підвищення фізичних поставок, разом із зростанням цін, призвело до зростання валової вартості експорту до максимуму з часів перед початком війни в Україні у 2022 році. Однак, незважаючи на ці позитивні аспекти, заборона на продаж дизельного пального і великі субсидії для нафтопереробників суттєво обмежують можливості Росії фінансувати свій військовий бюджет.

Цю інформацію надає Bloomberg.

Збільшення обсягів експорту сирої нафти пов'язані з регулярними атаками українських безпілотників, які вплинули на роботу низки російських нафтопереробних заводів. Хоча в вересні частота цих атак знизилася до найнижчого рівня за останні три місяці, темпи відновлення пошкоджених об'єктів не встигали за швидкістю ударів. У результаті, обсяги переробки нафти в Росії минулого місяця, ймовірно, залишилися нижчими за 4 млн барелів на добу, що змусило компанії перенаправити неперероблену сировину на експорт.

Внутрішній дефіцит та субсидії для заводів

З огляду на дефіцит моторного пального, уряд Росії вирішив продовжити до кінця жовтня заборону на більшість зовнішніх продажів дизельного пального, які до початку атак становили близько 1 млн барелів на добу:

• Минулого місяця російський уряд надав найбільшу субсидію нафтовим компаніям за понад чотири роки, щоб компенсувати продажі автомобільного пального на внутрішньому ринку;
• Зниження доходів від експорту дизельного пального, поряд з рекордно високими витратами на субсидії, тисне на військовий бюджет Москви;
• Протягом чотирьох тижнів середня ціна ключової російської марки Urals у Балтійському морі досягла рекорду під час війни, в той час як інші сорти залишались трохи нижчими за травневі показники;
• Середня валова вартість морського експорту сирої нафти піднялася до 2,58 млрд доларів на тиждень (на 200 млн доларів більше порівняно з періодом до 27 вересня), хоча у останній тиждень доходи знизились на 160 млн доларів через зменшення кількості танкерів.

Географія постачань

Основними споживачами російської нафти залишаються Китай та Індія, на постачання до яких також вплинули обмеження відвантажень з Перської затоки через військові дії між США та Іраном:

• Постачання азійським клієнтам (включаючи танкери без остаточного місця призначення) за чотири тижні до 4 жовтня зросли до 3,63 млн барелів на добу;
• Відвантаження країнам Середземномор'я впали приблизно до 130 000 барелів на добу;
• Постачання до Туреччини зросло до майже 100 000 барелів на добу, тоді як до Єгипту знизилися до близько 30 000 барелів на добу;
• Імпорт сировини до Сирії впав до нуля з серпня через її угоду скоротити закупівлі російської нафти на переговорах зі США щодо зняття санкцій.

Нагадаємо, що з початку року нафтогазові доходи Росії знизилися на 17%, навіть незважаючи на те, що ціни на російську нафту досягли рекордних значень за понад десять років. Причини цього падіння включають перебої у видобутку та експорті через війну проти України, а також зміцнення курсу рубля.